新鴻基金融：中东局势缓和 油金价偏软
2013-09-03 12:06:23   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　市场走势及评论
　　
　　欧元区制造业PMI报捷中东局势缓和油金价偏软
　　
　　欧元区8月制造业PMI升至51.4，胜市场预期的51.3及初值，德股及法股分别升1.7%及1.8%，美股昨日假期休市，纽约期交所大堂假期休市，奥巴马寻求国会批准对叙利亚采军事行动，中东紧张局势缓和，现货金及油价偏软。
　　
　　内地制造业PMI胜预期港股大升443点
　　
　　中国8月份官方制造业PMI为51.0，创16个月新高，加上汇丰中国制造业PMI终值为50.1，与初值相同，恒指高开217点后，升幅扩大，收报22,175点，升443点，重回250天线之上，成交额552亿港元。上证综指无升跌，收报2,098点。
　　
　　内银股领涨大市，工行(1398.HK)及建行(939.HK)分别升2.6%及2.5%，民行(1988.HK)更升6.1%。内险股亦造好。澳门公布8月博彩收入按年增17.6%，至307.4亿澳门元，金沙中国(1928.HK)、银娱(27.HK)、及美高梅中国(2282.HK)均破顶。经济数据佳带动煤炭股造好，神华(1088.HK)升近5%。本地地产商推售的新盘贴近市价，带动一手楼市场，地产股普遍上升。
　　
　　铁路行业受新国策支持铁路双雄手头订单充裕
　　
　　国务院早前正式公布铁路投融资改革方案，除了有望令“十二五”期间的铁路建设加快外，亦助今年投资计划超额完成。我们观察到铁路板块公布的中期业绩甚为出色，下半年铁路投资加快，亦利好铁路的订单增长，前景值得看好。
　　
　　上半年内地资金紧张，市场忧虑铁路工程受到延误，影响铁路股上半年业绩，惟中铁建(1186.HK)及中国中铁(4.16,0.16,4.00%,实时行情)(390.HK)交出令人惊喜的成绩表，中期纯利均增长47%至46.7亿元人民币及34.9亿元人民币，而中国南车(5.89,0.16,2.79%,实时行情)(1766.HK)及南车时代电气(25.15,1.10,4.57%,实时行情)(3898.HK)中期纯利虽然出现倒退，惟仍胜市场预期。
　　
　　8月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)及8月份官方制造业PMI指数均处于50以上扩张水平，反映内地经济持续复苏。中铁建上半年新签合同增长23%，至3,441亿元人民币，并完成年度计划的53%。其未完成合同额为15,945亿元人民币，以上半年营业额计算，足够逾3年发展。截至6月底，中国中铁未完成合同额为14,115亿元人民币，较去年底增加8.5%，以上半年营业额计算，亦足够2年多发展。两大铁路股手头订单充裕，加上行业受国策支持。中铁建及中国中铁2013年预测市盈率分别为7.9倍及8.2倍，估值吸引，技术上，中铁建跌至50天线有支持，昨日成交大增。
　　
　　中国平安[微博](57.1,0.95,1.69%,实时行情)业绩胜预期估值吸引
　　
　　港股业绩期告一段落，内险股公布中期业绩见复苏曙光，加上内地投资市场较去年改善，内险股估值吸引。
　　
　　中国平安(2318.HK)中期纯利增长28%至179.1亿元人民币，同时其次季盈利有增速迹象，股东应占盈利按季上升42%。其新业务价值按年增长达14.2%，增速仅次于中国太平(966.HK)，处于行业前列。
　　
　　内地银行业受累于净息差收窄及坏帐风险增长，近期出现放缓迹象，中国平安的银行业务贡献的净利润占总利润，亦由去年的38%，下跌至34%。惟其寿险及财险业务增长强劲，净利润分别升33%及27%，至93.4亿元及34.9亿元人民币。近期内地投资市场改善，平保总投资收益急升9成至264.4亿元人民币。目前公司预测市盈率为15.9倍，较过去5年平均水平的17.3倍为低，估值仍有吸引力。
　　
　　中国保监会公布上半年内地保费收入同比增长11.48%，单单是6月份增速更逾20%，行业复苏进度良好，下半年前景值得看好。市场预测公司全年纯利上升38%，至276亿元人民币。