银河期货7月29日晨会纪要
2013-07-29 09:11:10   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　宏观经济
　　
　　经济数据--英国6月抵押贷款发放和消费者信贷、6月M4货供额、
　　
　　--意大利7月企业信心指数、6月薪资涨幅
　　
　　--美国芝加哥联邦储备银行6月中西部制造业指数、6月成屋待完成销售指数重大事件--日本央行总裁黑田东彦对商界领袖发表讲话市场摘要股市：
　　
　　--美国股市周五尾盘收复失地，终场小幅收高，因投资人对美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能将维持宽松货币政策更长一段时间感到乐观。本月仅剩三个交易日，标普500指数势将录得2011年10月来表现最好的一个月。
　　
　　--欧洲股市下滑，德股领跌，因德国多家企业业绩不佳，令该国股市表现逊于欧洲其他股市。德国股市DAX指数收低0.65%，报8,244.91点。
　　
　　汇市：
　　
　　--美元跌至五周低点，因市场预期美国联邦储备理事会(FED/美联储)将在下周的货币政策会议上确认将维持低利率一段时间。
　　
　　债市：
　　
　　--美国公债价格小涨，交投清淡，在下周美联储货币政策会议前投资人不愿大举押注。投资人将仔细研读美联储政策声明，以寻找何时可能缩减购债的迹象。
　　
　　--德债上涨，从之前三日连跌中反弹，因投资人为下周美联储、英国央行和欧洲央行货币政策会议和大量经济数据调整仓位作准备。华尔街日报报导，美联储可能讨论改变其前瞻指引，以敲定未来一段长时间将保持低利率的信息，消息支撑德债。
　　
　　油市：
　　
　　--油价下跌，因忧虑中国需求不断下降，此前中国工信部公布首批淘汰落后产能名单。9月布兰特原油期货下跌0.48美元，结算价报每桶107.17美元。
　　
　　金属市场：
　　
　　--金价持稳，尾盘反弹收复稍早失地，本周大涨近3%，因市场保持谨慎，等待下周美联储货币政策会议给出的信息，美元因此下跌。金价录得3月来首次连续三周攀升，4月中金价在两日内急挫225美元。
　　
　　--期铜连跌第二日，因担忧最大铜消费者中国经济成长，拖累工业金属需求前景，但美元走软阻止期铜进一步下跌。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报6,870美元，周四买盘最后报7,010美元。期铜仍有望录得四周内第三周上涨。贵金属评述操作建议影响因素排序关注度贵金属上周五纽约期金主力合约收于十字星，期银较金价疲弱大幅下挫，量价配比显示上方压力和下方支撑较为明显。美国7月份消费信心大幅回暖，但对资产的提振作用有限，美元指数仍继续回调，贵金属震荡整理。本周风险事件众多，重点关注美国二季度GDP、制造业、工业订单和失业率等重要数据，以及8月1日美联储利率决议。操作上，金价仍处于短期反弹趋势的上升通道，而银价于三角形聚敛选择方向，可适量高抛低吸滚动操作，谨防反弹结束的风险。
　　
　　股指审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计，政府摸底债务或与经济保下限有关，只要不爆发大规模地方债务危机，蓝筹股继续大幅下跌风险就不大。6月工业企业利润同比增6.3%，比5月份回落9.2%，工业利润向好但增速放缓。目前蓝筹股压力大，而成长股估值偏高，预计期指依然震荡为主，多把握日内机会，持仓不要太死。
　　
　　基本金属评述操作建议影响因素排序关注度铜上周五LME铜下跌155美元。中国汇丰PMI表现疲软，中国工信部要求关闭过剩产能，加大了对中国经济短期的忧虑，另外铜矿产量增加，加工费上涨，铜产量将在下半年增加的趋势也给市场以压力。最新消息，随着Grasberg铜矿复产、OyuTolgoi铜矿开始出口，铜矿加工费再次走高，目前在72美元，业内统计今年铜矿产量将增加9.3%达到1443.2万吨，国内铜冶炼产预期下半年会涨到80美元以上，以铜精矿为原材料的冶炼厂都在加大生产。美国司法部对金属仓储业展开初步调查，这应是利空消息。本周二、周三是美联储会议，估计会维持政策不变，因为市场已经考虑在内，估计美元有可能会是利空出尽。整体来看，我们对铜市仍不看好，铜价仍有下试6600美元的可能。阻力位为6865美元。交易上空单持有。
　　
　　铝周五LME3月铝延续下跌，收报1798.5美元/吨，跌幅为1.4%。IMF敦促美联储增加QE退出透明度，中欧达成光伏产品协议。26日铝长江现货均价为14360元/吨，贴水25至升水15元/吨，月末资金压力贸易商出货积极性不高，整体市况平淡。。建议沪铝维持偏多观点，观望或短线交易
　　
　　铅受中国经济增长下滑的忧虑，外围金属普遍下滑，伦铅保持2000-2100美元的区间；国内铅仓单上周更是下滑近2000吨，所以国内铅价短期内无太大的忧虑本周沪铅料以持稳为主，长期来看，受基本面提振，国内铅价或温和走高。
　　
　　锌周五LME3月锌下跌，收报1849美元/吨，跌幅为1.49%。现货依然维持升水，淡季到来下游买兴不高，现货市场成交逐渐清淡。行业方面，中国工业和信息化部周四公布今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，总共包括炼铁等19个行业。根据名单统计，锌(含再生锌)14.62万吨，合计186.76万吨，涉及23个企业。湖南省上榜4家企业，涉及产能5.8万吨，独占鳌头，占比39.67%。四川省上榜14家企业，涉及产能5.2万吨，居第二，占比35.58%。湘川两省占到了锌冶炼淘汰产能总目标的75.24%。沪锌价格依然处于弱势下行的过程中。短期波动主要受到宏观经济因素影响。短线操作，震荡思路对待，可逢高作空。
　　
　　钢材上周五期螺小幅回落，持仓量减少3.9万手，成交量略增。宏观方面：审计署称8月1日起开始政府债务审计，短期市场担忧情绪或将有所增加。行业方面：受螺纹有所转弱影响，普氏指数再次报平131.5美元/吨；同时上周进口铁矿石港口库存小增63万吨至7266万吨，供给小幅增加或将对近期矿价形成压制，亦将不利于螺纹价格。操作上，上周螺纹整体保持3660-3700震荡走势，但在周五出现走弱迹象后，短期仍有调整的可能，投资者可尝试日内背靠3680附近偏空操作。
　　
　　农产品(6.48,0.00,0.00%)评述操作建议影响因素排序关注度
　　
　　周五美棉震荡后走低，12月收85.12美分，跌87点，中线震荡格局未改。仓单降至3.6万吨。收储成交339万吨，本周抛储将停止，总成交达不到预期目标。下游低迷，棉纱坯布销售平淡。周五大豆传言用直补替代收储，当日跌停，对郑棉有利空影响。随着新年度临近，多空都押赌政策。政策争议点在：国家是会继续像本年度这样放宽收储，还是严格限制不符合标准的棉花进入国库。从宏观和产业角度，建议对郑棉中线维持偏空思路。具体操作上，近期建议介入的空单根据点位和仓位灵活减仓，如果点位较低，仓位较重，可平仓或减仓止盈；由于政策明朗的时间点临近，点位较好可适量继续持空；405合约空单持有，逢反弹加空。
　　
　　豆类上周五美盘近弱远强，在美国现货市场下跌影响下，期货近月延续跌势，远月则受到逢低买盘提振小幅反弹。上周内外盘豆类呈高位回落走势，中国国储大豆出售的消息成为内外盘豆类近月大跌的导火线，在本年度临近尾声，且未来供应紧张将逐渐得到缓解的预期下，豆类近月迅速挤压水份。近期美国天气良好，且未来天气依然利于作物生长，盘面利空压力笼罩。七、八月份，我们维持天气炒作周期的敏感思路，在八月份大豆生长关键期结束前，美豆单边下跌的可能性较小，但随着单产水平的确定，美豆类价格承压进一步回落的可能性较大。连豆上周五停跌，这与国储大豆拍卖及未来政策导向有着直接关系，虽然说国储大豆拍卖对于连豆有着一定的利空影响，但由于拍卖时间及价格等细节尚不明晰，对于内盘的影响为心理影响大于实际影响，而影响连豆大幅下挫的另一个因素可能是今年大豆收储政策存在变数，有市场传言收储可能改为直补，在这预期下连豆与进口大豆价格出现迅速靠拢。在近期美盘下跌及国内未来政策可能改变等因素影响下，内盘豆类出现恐慌式下跌。操作上，暂时观望，等待本轮回调结束。
　　
　　油脂上周CBOT大豆期货在现货价格走软，市场失去支撑的情况下极速下跌，周五跌势放缓，远月合约受逢低买盘提振小幅收高，不过未来两周美中西部天气凉爽湿润有利作物生长，限制了涨幅。马盘棕油期货因空头回补，周五收涨，马棕油出口降幅收窄给市场一定支撑。国内，上周五内盘油脂继续大幅走低，跌幅均超2%。截至7月25日我国港口大豆库存增至585万吨年内新高，上周我国主要油厂开机率为54.43%，较前一周提高2.64个百分点，预计本周将继续提高，豆油商业库存也将随之增加。棕油：上周我国港口棕油库存上升至127万吨，高于同期五年均值的55万吨，消费旺季预计库存下滑幅度有限。菜油：在遭受高库存和收储政策打压的同时，又受周边油脂市场拖累，继续走弱。操作上，油脂在供给增加的预期下，又受美豆现货价格下跌及中国抛储传言拖累，继续空头思路操作，追空需谨慎。
　　
　　菜粕加拿大wce菜籽11月上涨3.2加元收盘496.9加元；美盘豆粕周五终于摆脱了跌停板，美豆也略收涨，某机构预计美豆单产或在42.9蒲式耳/英亩；国内菜粕现货紧缺，但受豆粕拖累，菜粕1401重跌回2200一线寻找支撑，没能站上2300一线；豆粕国内现货消费和产出都有增长，预计7月底豆粕库存回升至90万吨左右。菜粕1401按2200附近震荡思路。
　　
　　白糖上周五原糖指数报收于16.68，上涨0.05，涨幅0.30%(主力10合约报收于16.47，上涨0.08，涨幅0.49%)；原糖小幅反弹；注：2013／14年度全球糖供应过剩量从2012／13年度的1000万吨降至400万吨；国内糖市方面：郑糖冲高回落，延续震荡；产业面上：据巴西船运代理商数据显示，巴西主要港口定于发往中国的糖的数量为51.77万吨；意味着7月份的进口数据或将超过50万吨，甚至达到60万吨；注：海关数据显示，从去年10月开始的2012/13榨季年度，中国进口食糖200万吨；2011/12年度进口430万吨糖；目前持有约600万吨国储库存，而私营贸易商的进口则意味看中国的库存高达1100万吨；如何消化这些库存将是行业面临的重大考验。技术上对于当前糖市的趋势定位跟踪思考：低位震荡运行中。
　　
　　玉米在供应偏紧以及贸易粮成本价格的推动下，玉米现价仍有望继续上涨，但受需求状况欠佳、后续临储拍卖压力等因素限制，大涨行情不会出现。而临储收购政策又给予市场一定支撑，后续下跌行情也恐难出现。温和、缓慢上涨将成为短期内玉米现价的主要趋势。当前期货价格C1401合约可在2340至2300区间内建立多头仓位，总仓位控制在40%以下。
　　
　　能源化工评述操作建议影响因素排序关注度橡胶周五受到市场整体回落影响沪胶再次下挫，交割库高库存及老仓单对1309合约形成压力，后市可关注泰国原料价格、国内库存变化对沪胶的影响。近期我们认为跌不深，可尝试多头交易。
　　
　　塑料周五期塑1401合约震荡整理小幅回落，持仓量继续下滑。近月合约1309逆势持仓上行，有逼仓的趋势。目前现货储量线型偏低，石化挺价使得货源流通力度性不强。石化整体PE整体库存或低于65万吨，线型库存或不足10万吨。与仓单量仍有一定的缺口。关注本周原油回调后带来的价格回落可能。及近月1309的持仓变化情况。近几年的逼仓行情均未成功，最后时刻双方减持为主。操作上，长线多单继续持有。中短线仍可小止损尝试性介入。上方压力位10750.下方支撑10600。
　　
　　甲醇上周五甲醇继续上扬。现货市场价格稳步推涨，江苏涨至2680元/吨，河北2400元/吨，山东2410元/吨，内蒙古2080元/吨。下游方面，甲醛报价平稳为主，整体放量较为有限，由于原料甲醇价格的高位，甲醛厂家仍处于高成本状态；二甲醚不断走高，主要由于原料甲醇涨势不断，另外下游入市积极给予厂家调涨信心。总体来说，甲醇市场延续稳中上行，交投氛围仍较为稳健，下游方面也询货积极，整体来说短期内甲醇稳中看涨，然而也要关注实际需求的情况。