劲拓股份过会半年未上市 涉嫌利益输送
2012-10-08 16:58:32 来源：腾讯 评论：0 点击：
截至9月16日，深圳市劲拓自动化设备股份有限公司(以下简称劲拓股份)已过会6个月仍未上市。公司的上市之路为何意外搁浅？原来这家公司过会半年还未拿到发行批文，无法启动上市进程。
由于自身问题，这家公司很可能折戟IPO。该公司以电子整机装联设备的研发、生产和销售为主营业务，主要产品为焊接设备、AOI检测设备、高温烧结炉设备和SMT周边设备，前三项产品为公司的核心产品。但其核心产品之一AOI检测设备的生产技术是2009年才突击购入的。公司虽标榜为高新技术企业，但其研发能力却缺乏竞争力。
此外，公司实际控制人吴限掌控有6家公司，其余5家均在近年出现亏损，这5家公司存在向劲拓股份输送利益的嫌疑。
过会半年仍未获批文
劲拓股份在今年3月16日过会。与其同一天通过过会的还有两家公司，分别是创业板公司苏大维格[31.40-0.48%股吧研报]和中小板公司宏大爆破，他们均已在今年6月上市。
上述3家公司同一天过会，为何只有劲拓股份迟迟未能上市？原来在今年3月16日过会后，劲拓股份一直未拿到发审委核准公开发行股票的批文。
按照惯例，过会审核之后是发行审核，两者时间间隔约1个月左右。发行审核内容主要是“会后重大事项”。一位知名的投行人士表示，一般来说，过会审核后1个月左右即可拿到批文。如果过会3个月仍未拿到批文，说明其中有问题。在拿到批文后，一般要在半年内完成上市，因为批文的有效期为自核准之日起6个月内。
与劲拓股份同一天过会的苏大维格和宏大爆破均在过会1个多月后拿到了发行批文。而查阅证监会网站公开信息，却没有关于核准劲拓股份公开发行股票的批文。这一批文迟迟未能下发，致使公司未能如期上市。
我们统计了今年一季度通过发审委审核的公司，大部分公司已经拿到批文。今年一季度有65家拟上市企业过会，除3家外，其余公司均已顺利上市，劲拓股份就是其中之一。显然，在过会半年后仍未拿到批文的拟上市公司少之又少，劲拓股份在上市之路上遇到了麻烦。
突击购入资产赚取高新名号
事实上，这家标榜为高新技术企业的公司，其部分核心技术竟然是2009年突击购入的，且其研发能力明显不足。
招股书显示，为保持持续的技术领先优势和拓展新的市场空间，自2009年以来，发行人先后通过受让运英软件、西南公司相关的技术及引进核心人才，介入与主业密切相关的AOI检测设备和PECVD设备的研制生产。
公司于2009年8月收购运英软件与生产AOI相关的专利和技术，总金额为1308万元人民币，占2009年末无形资产账面价值的72.33%。这意味着，这家标榜高新技术企业的公司，2009年的核心技术竟主要源自于外购。在购入上述技术后，公司于2010年取得高新技术企业资格，可以在2010年~2012年期间享受15%的高新技术企业优惠税率。
凭借买来的核心技术，劲拓股份能走多远？这还要看公司未来的研发能力，但这却是公司的一大软肋。
公司自称为了保障技术的先进性，常年保持领先于行业水平的研发投入，最近3年，其在研发方面的投入分别为607.30万元、1192.27万元和1192.77万元，保持了较高的增长。
实际上，其最近3年的研发投入占主营收入的比例并不高且呈逐年下降的趋势，2009年~2010年，其研发投入占主营收入的比例仅分别为6.30%、5.45%和4.49%。
公司研发人员的实力也令人担忧。招股书显示，截至2011年底，公司研发人员只有95人，占员工总人数的14.8%。且从员工学历来看，公司只有75人受教育程度在本科及以上。这意味着，在95名研发人员中，至少有20名是大专及以下学历。
控制人子公司全面亏损
除上述问题外，公司实际控制人吴限控制的公司在2011年几乎陷入全面亏损，唯独劲拓股份保持了净利润的持续增长。
招股书显示，除控制劲拓股份的股权外，吴限还实际控制5家境内公司，分别为劲拓实业、劲同矿业、劲同投资、劲同机械和劲同耐火材料。这5家公司在最近3年经营业绩均不佳。
其中，劲拓实业于2010年11月注销，在其注销前,公司已经连续亏损3年。其余4家企业也在2011年曝出亏损。且以劲同矿业的亏损最为蹊跷。该公司主营为铝矾土、铁矿开采等，其2009年~2011年营业收入连续增长，分别为201.03万元、699.93万元和4438.77万元，但此间其净利润却节节下降，分别仅有427.88万元、15.04万元和-18.18万元。
从上述数据可见，劲同矿业在2009年营业收入仅有200多万元的情形下，却实现了400多万元的净利润，令人费解。更令人难以理解的是，在如此强的盈利能力下，公司2010年、2011年营业收入分别大增248%和534%，但是其2010年净利润却大幅下滑96.5%，2011年更是陷入离奇的亏损中。
在上述5家企业亏损的同时，劲拓股份却连续3年实现盈利，2010年和2011年净利润增长率分别达到132.99%和15.61%。
与之形成对比的是，劲拓股份的竞争对手——在香港上市的日东科技2009年和2010年连续两年亏损，2011年才扭亏为盈。
吴限掌控的6家公司中，5家亏损企业存在向劲拓股份输送利益的嫌疑，劲拓股份的真实盈利能力也因此大打折扣。
由于自身问题，这家公司很可能折戟IPO。该公司以电子整机装联设备的研发、生产和销售为主营业务，主要产品为焊接设备、AOI检测设备、高温烧结炉设备和SMT周边设备，前三项产品为公司的核心产品。但其核心产品之一AOI检测设备的生产技术是2009年才突击购入的。公司虽标榜为高新技术企业，但其研发能力却缺乏竞争力。
此外，公司实际控制人吴限掌控有6家公司，其余5家均在近年出现亏损，这5家公司存在向劲拓股份输送利益的嫌疑。
过会半年仍未获批文
劲拓股份在今年3月16日过会。与其同一天通过过会的还有两家公司，分别是创业板公司苏大维格[31.40-0.48%股吧研报]和中小板公司宏大爆破，他们均已在今年6月上市。
上述3家公司同一天过会，为何只有劲拓股份迟迟未能上市？原来在今年3月16日过会后，劲拓股份一直未拿到发审委核准公开发行股票的批文。
按照惯例，过会审核之后是发行审核，两者时间间隔约1个月左右。发行审核内容主要是“会后重大事项”。一位知名的投行人士表示，一般来说，过会审核后1个月左右即可拿到批文。如果过会3个月仍未拿到批文，说明其中有问题。在拿到批文后，一般要在半年内完成上市，因为批文的有效期为自核准之日起6个月内。
与劲拓股份同一天过会的苏大维格和宏大爆破均在过会1个多月后拿到了发行批文。而查阅证监会网站公开信息，却没有关于核准劲拓股份公开发行股票的批文。这一批文迟迟未能下发，致使公司未能如期上市。
我们统计了今年一季度通过发审委审核的公司，大部分公司已经拿到批文。今年一季度有65家拟上市企业过会，除3家外，其余公司均已顺利上市，劲拓股份就是其中之一。显然，在过会半年后仍未拿到批文的拟上市公司少之又少，劲拓股份在上市之路上遇到了麻烦。
突击购入资产赚取高新名号
事实上，这家标榜为高新技术企业的公司，其部分核心技术竟然是2009年突击购入的，且其研发能力明显不足。
招股书显示，为保持持续的技术领先优势和拓展新的市场空间，自2009年以来，发行人先后通过受让运英软件、西南公司相关的技术及引进核心人才，介入与主业密切相关的AOI检测设备和PECVD设备的研制生产。
公司于2009年8月收购运英软件与生产AOI相关的专利和技术，总金额为1308万元人民币，占2009年末无形资产账面价值的72.33%。这意味着，这家标榜高新技术企业的公司，2009年的核心技术竟主要源自于外购。在购入上述技术后，公司于2010年取得高新技术企业资格，可以在2010年~2012年期间享受15%的高新技术企业优惠税率。
凭借买来的核心技术，劲拓股份能走多远？这还要看公司未来的研发能力，但这却是公司的一大软肋。
公司自称为了保障技术的先进性，常年保持领先于行业水平的研发投入，最近3年，其在研发方面的投入分别为607.30万元、1192.27万元和1192.77万元，保持了较高的增长。
实际上，其最近3年的研发投入占主营收入的比例并不高且呈逐年下降的趋势，2009年~2010年，其研发投入占主营收入的比例仅分别为6.30%、5.45%和4.49%。
公司研发人员的实力也令人担忧。招股书显示，截至2011年底，公司研发人员只有95人，占员工总人数的14.8%。且从员工学历来看，公司只有75人受教育程度在本科及以上。这意味着，在95名研发人员中，至少有20名是大专及以下学历。
控制人子公司全面亏损
除上述问题外，公司实际控制人吴限控制的公司在2011年几乎陷入全面亏损，唯独劲拓股份保持了净利润的持续增长。
招股书显示，除控制劲拓股份的股权外，吴限还实际控制5家境内公司，分别为劲拓实业、劲同矿业、劲同投资、劲同机械和劲同耐火材料。这5家公司在最近3年经营业绩均不佳。
其中，劲拓实业于2010年11月注销，在其注销前,公司已经连续亏损3年。其余4家企业也在2011年曝出亏损。且以劲同矿业的亏损最为蹊跷。该公司主营为铝矾土、铁矿开采等，其2009年~2011年营业收入连续增长，分别为201.03万元、699.93万元和4438.77万元，但此间其净利润却节节下降，分别仅有427.88万元、15.04万元和-18.18万元。
从上述数据可见，劲同矿业在2009年营业收入仅有200多万元的情形下，却实现了400多万元的净利润，令人费解。更令人难以理解的是，在如此强的盈利能力下，公司2010年、2011年营业收入分别大增248%和534%，但是其2010年净利润却大幅下滑96.5%，2011年更是陷入离奇的亏损中。
在上述5家企业亏损的同时，劲拓股份却连续3年实现盈利，2010年和2011年净利润增长率分别达到132.99%和15.61%。
与之形成对比的是，劲拓股份的竞争对手——在香港上市的日东科技2009年和2010年连续两年亏损，2011年才扭亏为盈。
吴限掌控的6家公司中，5家亏损企业存在向劲拓股份输送利益的嫌疑，劲拓股份的真实盈利能力也因此大打折扣。
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