金龙精密历史不清未来不明 上市之路难行
2012-10-08 16:50:30 来源：腾讯 评论：0 点击：
金龙精密铜管集团股份有限公司主要从事精密铜管及其深加工产品的生产、销售以及电解铜的销售业务。该公司IPO招股资料已于证监会网站预披露近半年，仍未上会，亦未做出新的半年报补充预披露，显示该公司上市之途并不顺利。
本报记者查阅其招股书发现，发行人过往股权交易疑点重重，涉嫌侵占国有资产；而未来又面临利润继续下滑，负债难以消化的困难局面。此外，发行人曾被举报漏缴“五险一金”及隐瞒重大安全事故。金龙精密冲击资本市场可谓一路荆棘。
多次转让不规范涉嫌国有资产流失
2003年9月30日，发行人前身无氧铜厂将其持有河南金龙的4823.5294万股股份分别转让给新乡众生2723.5294万股，转让给曹县新宇2100万股；本次股权转让价格是2.07元/股。在2003年12月25日无氧铜厂分别与新乡众生和曹县新宇签订了《出资转让协议》补充协议，将转让价格调整为3.195495188元/股。可见，转让双方对于2.07元/股的转让价格并不认同。对此，发行人解释“考虑了审计基准日至股权交割日之间因利润分配而减少的净资产和因新增净利润而增加的净资产因素，从而确定最终的转让价格为3.195495188元/股。但该解释似乎并未适用于后续交易，2003年12月1日，发行人股东之一豫新机械将其持有河南金龙的196.0784万股股份转让给新乡众信制冷设备有限公司。本次股权转让价格是2.07元/股，转让价款共计4058,823元。对于本次转让，发行人认为“交易过程符合法定程序和有关法律法规”。此外，发行人有多次股权交易存在问题。2006年2月10日，新乡经投、新乡众信、新乡起重分别将其持有金龙股份4.36%、3.27%、1.09%的股权转让给曹县新宇。转让价款分别为950万元、711.76万元、237.25万元。但招股书中并没有本次股权定价的相关验资报告。在2007年9月29日曹县新宇将8970.0653万股股份转让给新乡众生，和2007年10月8日曹县新宇将其持有金龙股份的210万股股份转让给冯方，以及新乡众生将其持有金龙股份的20790股股份全部转让给李长杰等46名自然人的交易中，均未披露交易金额。
被举报隐瞒安全事故未缴五险一金
发行人被举报仅为正式工缴纳五险一金，而整个金龙临时工的比例至少在30%-35%。报料人称，金龙精密招股书中员工总人数4650人仅是公司正式员工人数，大部分工作不满三年的“临时工”没有登记在案，“这些工人不享受“五险一金”等福利待遇。
显然，以上用工情况与招股书存在明显差异。该行为已经触犯了《劳动合同法》和《劳动法》，将受到法律追责；如金龙精密一线员工属劳务派遣，根据《中华人民共和国劳动合同法》第五十九条规定，劳务派遣单位派遣劳动者应当与接受以劳务派遣形式用工的单位订立劳务派遣协议。劳务派遣协议应当约定派遣岗位和人员数量、派遣期限、劳动报酬和社会保险费的数额与支付方式以及违反协议的责任。按照正常程序，金龙精密不可能对劳动派遣人员社会保险境况一无所知，金龙精密存在企业经营不规范问题。
此外，发行人还被爆隐瞒安全事故问题。
2011年金龙精密新乡总部车间因设备故障发生一起员工死亡事故。事故发生后，金龙精密并没有将有关情况上报相关单位，而是以赔付死亡员工家属100万以私了将问题解决。”
负债高盈利差财务恶化风险笼罩
招股书显示，2009-2011年，金龙精密流动性资产总额分别达到75.83亿元、98.09亿元和104.24亿元，对应的流动性负债总额分别为80.81亿元、106.75亿元和120.59亿元，对应的净营运资金分别为4.98亿元、8.66亿元和16.35亿元。发行人近三年资产负债率分别为77.78%、77.23%、76.40%，依靠借款维持公司的再生产，导致如今金龙精密高负债的局面。而发行人的盈利能力却非常的差。2009-2011年度，净利润分别为1.54亿、1.97亿，及1.50亿。营业利润分别占当年营业收入的1.02%、0.89%及0.48%。就在如此惨淡的净利润中，政府补助仍每年维持在8-10%的比例。发行人大而不强的现象十分明显。更为严重的是，2012年以来，发行人下游企业出现严重下滑，2011冷冻年度（历年冷冻年度均指上年8月1日到当年7月31日，共计12个月）销量同比增长超过20%、销售额同比增幅甚至接近30%的火热情景犹在眼前，2012冷年的市场寒冬已骤然而至。根据产业在线统计，2012冷年家用空调累计产量为1.01亿台，同比下滑11.43%。内销出货总量为5743.16万台，同比下滑7.04%(2011冷年总产量同比增长37%，内销总量同比增长37.4%)。据中怡康数据统计显示，截至2012年7月，2012冷年空调全国零售规模为2759万台，同比下降27.70%，市场零售额为936亿元，同比下降21.60%(2011冷年零售额同比增长22.8%)。2011冷年末，国内空调和压缩机的年产能已经超过1亿台，几乎相当于全球市场的总需求量，产能过剩在2012冷年开盘已经表现得非常明显。在2011冷年，空调业大幅度攀升的情况下，发行人仅实现1.50亿的利润，在惨淡的2012年度，其利润继续下滑的趋势仍将继续，金龙精密利润率极有可能出现四连跌的情况。
本报记者查阅其招股书发现，发行人过往股权交易疑点重重，涉嫌侵占国有资产；而未来又面临利润继续下滑，负债难以消化的困难局面。此外，发行人曾被举报漏缴“五险一金”及隐瞒重大安全事故。金龙精密冲击资本市场可谓一路荆棘。
多次转让不规范涉嫌国有资产流失
2003年9月30日，发行人前身无氧铜厂将其持有河南金龙的4823.5294万股股份分别转让给新乡众生2723.5294万股，转让给曹县新宇2100万股；本次股权转让价格是2.07元/股。在2003年12月25日无氧铜厂分别与新乡众生和曹县新宇签订了《出资转让协议》补充协议，将转让价格调整为3.195495188元/股。可见，转让双方对于2.07元/股的转让价格并不认同。对此，发行人解释“考虑了审计基准日至股权交割日之间因利润分配而减少的净资产和因新增净利润而增加的净资产因素，从而确定最终的转让价格为3.195495188元/股。但该解释似乎并未适用于后续交易，2003年12月1日，发行人股东之一豫新机械将其持有河南金龙的196.0784万股股份转让给新乡众信制冷设备有限公司。本次股权转让价格是2.07元/股，转让价款共计4058,823元。对于本次转让，发行人认为“交易过程符合法定程序和有关法律法规”。此外，发行人有多次股权交易存在问题。2006年2月10日，新乡经投、新乡众信、新乡起重分别将其持有金龙股份4.36%、3.27%、1.09%的股权转让给曹县新宇。转让价款分别为950万元、711.76万元、237.25万元。但招股书中并没有本次股权定价的相关验资报告。在2007年9月29日曹县新宇将8970.0653万股股份转让给新乡众生，和2007年10月8日曹县新宇将其持有金龙股份的210万股股份转让给冯方，以及新乡众生将其持有金龙股份的20790股股份全部转让给李长杰等46名自然人的交易中，均未披露交易金额。
被举报隐瞒安全事故未缴五险一金
发行人被举报仅为正式工缴纳五险一金，而整个金龙临时工的比例至少在30%-35%。报料人称，金龙精密招股书中员工总人数4650人仅是公司正式员工人数，大部分工作不满三年的“临时工”没有登记在案，“这些工人不享受“五险一金”等福利待遇。
显然，以上用工情况与招股书存在明显差异。该行为已经触犯了《劳动合同法》和《劳动法》，将受到法律追责；如金龙精密一线员工属劳务派遣，根据《中华人民共和国劳动合同法》第五十九条规定，劳务派遣单位派遣劳动者应当与接受以劳务派遣形式用工的单位订立劳务派遣协议。劳务派遣协议应当约定派遣岗位和人员数量、派遣期限、劳动报酬和社会保险费的数额与支付方式以及违反协议的责任。按照正常程序，金龙精密不可能对劳动派遣人员社会保险境况一无所知，金龙精密存在企业经营不规范问题。
此外，发行人还被爆隐瞒安全事故问题。
2011年金龙精密新乡总部车间因设备故障发生一起员工死亡事故。事故发生后，金龙精密并没有将有关情况上报相关单位，而是以赔付死亡员工家属100万以私了将问题解决。”
负债高盈利差财务恶化风险笼罩
招股书显示，2009-2011年，金龙精密流动性资产总额分别达到75.83亿元、98.09亿元和104.24亿元，对应的流动性负债总额分别为80.81亿元、106.75亿元和120.59亿元，对应的净营运资金分别为4.98亿元、8.66亿元和16.35亿元。发行人近三年资产负债率分别为77.78%、77.23%、76.40%，依靠借款维持公司的再生产，导致如今金龙精密高负债的局面。而发行人的盈利能力却非常的差。2009-2011年度，净利润分别为1.54亿、1.97亿，及1.50亿。营业利润分别占当年营业收入的1.02%、0.89%及0.48%。就在如此惨淡的净利润中，政府补助仍每年维持在8-10%的比例。发行人大而不强的现象十分明显。更为严重的是，2012年以来，发行人下游企业出现严重下滑，2011冷冻年度（历年冷冻年度均指上年8月1日到当年7月31日，共计12个月）销量同比增长超过20%、销售额同比增幅甚至接近30%的火热情景犹在眼前，2012冷年的市场寒冬已骤然而至。根据产业在线统计，2012冷年家用空调累计产量为1.01亿台，同比下滑11.43%。内销出货总量为5743.16万台，同比下滑7.04%(2011冷年总产量同比增长37%，内销总量同比增长37.4%)。据中怡康数据统计显示，截至2012年7月，2012冷年空调全国零售规模为2759万台，同比下降27.70%，市场零售额为936亿元，同比下降21.60%(2011冷年零售额同比增长22.8%)。2011冷年末，国内空调和压缩机的年产能已经超过1亿台，几乎相当于全球市场的总需求量，产能过剩在2012冷年开盘已经表现得非常明显。在2011冷年，空调业大幅度攀升的情况下，发行人仅实现1.50亿的利润，在惨淡的2012年度，其利润继续下滑的趋势仍将继续，金龙精密利润率极有可能出现四连跌的情况。
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