景顺长城旗下基金分化严重被质疑左手倒右手
2012-09-26 16:36:27   来源：新华网   评论：0 点击：

本周是九月的“收官周”，也是三季度的“关门周”。如果将A股市场比作NBA比赛，在市场人士的眼中，本周貌似进入了“垃圾时间”。截至上周末，A股市场收盘跌至年内新低2018点，距离2000点关口仅一步之遥，再算上季度末的资金紧缩效应，本周市场看点并不太多。近日有消息透露，不少基金的投资团队已经提前启动休假，但对于景顺长城来说，背后却是暗流涌动。

“名声”在外

说起景顺长城，投资者并不陌生。上半年余广管理的景顺长城核心竞争力股票基金一路遥遥领先，以22.72%的净值增长率排名开放式基金首位，成为了上半年的冠军基金。

据WIND数据统计，截至6月30日，在余广担任景顺长城核心竞争力基金经理195天中，该基金比同期同类基金平均收益高出20.65%，比同期上证指数高出22.41%。在他担任景顺长城能源基建的基金经理2年零34天中，该基金比同期同类基金平均收益高出19.58%，比同期上证指数高25.91%，获取超额收益的能力突出。

也正是如此突出的表现，让投资者们记住了余广，记住了景顺长城。

然而，作为同一家基金公司旗下的景顺长城内需增长贰号，也为景顺长城赚足了“名声”，但这个“名声”却非彼名声。

景顺长城内需增长贰号也是一只历史悠久的基金，它本身是一只复制型基金，复制原型内需增长基金是景顺长城基金公司于2004年6月募集的一支主题投资型基金，2006年9月19日发售。但今年的表现实在让人无法恭维。

今年6月份，中国证券报专访景顺长城内需增长贰号基金经理王鹏辉时，认为其个性鲜明，不是一位墨守成规的基金经理。而王鹏辉自己也表示，“一时判断错了不要紧，关键是要及时纠错。”

魅影重重

作为景顺长城旗下基金的重仓股，今年一季度汇川技术下跌了13.97%，二季度复权价格下跌为10.7%。而截至8月6日，汇川技术三季度跌幅达到15.26%。景顺长城基金旗下7只基金集体重仓汇川技术，其中有6只基金出现在该股的前十大流通股股东中。按照基金二季报披露的持股情况，三季度以来这7只基金在汇川技术上的亏损超过1亿元。景顺长城内需增长贰号则以持有1155.4506万股，位列第一大流通股股东。

8月27日，张家界放量跌停，景顺长城基金旗下三产品抱团重仓持有，单日浮亏1360万元。据了解，景顺长城内需增长贰号持有320万股，粗略计算，单日浮亏333万元。

近期，随着“河南惠康地沟油事件”事件的曝光，食品医药行业的上市公司风声鹤唳，多家公募基金管理公司也不幸踩雷受伤。数据显示，景顺长城内需增长贰号分别买入唐人神和大北农。根据大北农中报，景顺长城内需增长贰号二季度末新进大北农前十大流通股股东名单，持股量为783.61万股。

8月28日，公募基金半年报已经全部公布完毕。统计数据显示，上半年公募基金业全部基金实现盈利999.62亿元。在基金产品利润分布上，基金产品利润排行榜首尾相差15.45亿元，盈利能力最差的为景顺长城内需增长贰号，其亏损近亿元，达0.90亿元。

如此多的“业绩”，实在令人刮目相看，有投资者感慨“看来是错了不要紧，要紧的是错上加错。”

左手倒右手？

同一家基金公司旗下的两只基金，为何悬殊这么大？

景顺长城核心竞争力股票一季报披露：“坚持看好现阶段A股市场良好的投资价值，在仓位以及组合结构上将保持较为积极的配置，重于选股而并非择时，自下而上，坚持买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股。”

而景顺长城内需贰号股票一季报披露：“前几年资金追逐的消费品和新兴产业则相对大盘有较高的溢价，估值压力较大，通过整体性的配置消费品和新兴产业来战胜基准的难度不断加大，在未来一段时间将适当均衡配置，同时精选有成长空间和成长能力的消费和新兴企业。”

同在追逐成长性较好的个股，景顺长城两只基金却得到截然相反的业绩走势。一位投资者表示了自己的疑惑，“同门基金分化有可能存在利益输送，在玩左手倒右手的把戏。”

其实，景顺长城同门基金的分化并非只在今年突出，早在2009年就十分明显。2009年，景顺长城内需增长及其复制基金内需增长2号业绩出色，分别排在股票型基金的第11和第22位，另有4只产品却基本处于垫底的位置。2010年，当时拥有10只产品的景顺长城，4只主题基金冲进前20%后，其余6只基金却基本处于垫底的位置，这也让景顺长城当之无愧地成为2010年业绩分化最严重的基金。2011年，最差基金景顺长城内需贰号股票亏损19.47%，而景顺长城核心竞争力股票却以0.1%的回报率跻身前5名。

有业内分析师对此表示，投资者在选择基金产品时，不仅要选择基金公司，还需要更进一步考察同一基金公司旗下同类基金业绩的一致性。如果一致性不高，则可从以下几个角度考虑：如果是因基金经理不同造成，可以观察每个基金经理的风格，找出符合自己偏好的产品。如果基金经理相同，一方面，要考虑是否因为建仓时间等外部因素造成业绩的差异；另一方面，可观察基金是否存在不同的投资风格或投资主题。