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中国远洋去年巨亏超104亿 受累运费暴跌油价暴涨
2012-05-22 20:51:25   来源:   评论:0 点击:

  前言:二十年前,一个嗓音略带着沙哑、没有受到过多少专业训练的歌手,凭借着《水手》这首歌,感动了海峡两岸的很多人。二十年来,这个歌,在很多青春激荡的场合无数次地响起,成为了一代人挥之不去的青春印记。
  
  郑智化的《水手》,发表在1992年。那一年,有一位船长也准备要出海,是谁呢,就是他。中国远洋(5.00,0.00,0.00%)的董事长魏家福,那年他42岁。当时,他作为中远投资(新加坡)有限公司的总裁,正在积极筹划中远投资在新加坡的借壳上市,那应该是中国远洋运输集团第一次叩开了资本市场的大门。
  
  如今的中远集团可了不得了,那真是变化巨大。按照他们自己的介绍,目前的中远集团拥有各类商船800艘,年货运量超过4亿吨,航线覆盖160多个国家和地区的1600多个港口,船队规模中国第一、世界第二;它的干散货运船队世界排名第一;资产总额超过3000亿元人民币。现在的中远,控股、参股的上市公司已经达到6家,其中在A股上市的中集集团(15.10,0.39,2.65%)、中远航运(4.70,-0.01,-0.21%)和中国远洋,都是大名鼎鼎,特别是我们今天要说的这个中国远洋。
  
  不知道大家注意到没有,和很多公司的网站不同的是,不论是中远集团还是中国远洋,在他们公司的简介当中,你都看不到任何有关介绍公司业绩的文字和数字。这也就难怪了,现在偌大的中国远洋,最怕听到的两个字就是:业绩。
  
  2012年3月30日,中国远洋的年报成绩单,让整个市场是大吃一惊。2011年全年亏损104.5亿(元),A股年度亏损冠军就此诞生了;而且这个冠军,把所有竞争者都远远甩在了身后。在2011年A股十大亏损公司排行榜当中,中国远洋一家亏掉的钱,就相当于后面九家公司的亏损总和。在A股的历史上,这个亏损额度排名第二,仅次于2008年东方航空(微博)(4.08,0.03,0.74%)138亿的巨额亏损。这已经是中国远洋上市五年来,第二次年度的巨额亏空。
  
  在年报发布的第二天,中国远洋召开了业绩说明会,董事长魏家福用一句话表达了自己的心情:2011年是失望的一年。自己的船队拿了这么一个冠军,一向以船长自居的魏家福,心里的滋味可想而知。要知道,五年前,中国远洋从A股起航的时候,那船身上刻着的可是“赚钱机器”这四个金光闪闪的大字,风光无限哪。
  
  2007年6月初,已在香港H股闯荡两年的中国远洋回归A股,一上来就创下了发行市盈率98.67倍和冻结资金接近1.63万亿(元)两项纪录,当时,A股海运公司的市盈率也就在20倍到50倍之间,有人对此提出了疑问。
  
  要知道,2005年中国远洋在香港上市,当天就跌破了发行价,并且在长达16个月的时间里,一直就没有像样的走势,曾被市场戏称为潜水艇。
  
  2007年6月26日,中国远洋在上海证券交易所挂牌上市,开盘价15.52元。起初走得还是不温不火,但是仅仅过了一个月,平静就此打破了:中国远洋高调宣布,将通过定向增发,募集127个亿,收购大股东中远集团下属的干散货运船队。好家伙,这个船队在全球的排名,可是世界第一。
  
  消息一出,中国远洋一口气上了六个涨停板;这还不算完,随后公司的股价是继续攀高,2007年的10月25日,中国远洋的股价冲到了68.4元,和开盘价相比,翻了四倍还多,用时才4个月。即便如此,市场依旧是热情似火,质疑的声音不见了,反倒是唱多中国远洋的声音是越来越高,其中既有像瑞银、高盛这些海外投行的带头大哥,也有包括中金、海通、国泰君安等国内资深的券商,有的机构甚至发出了中国远洋,2008年将加入百元俱乐部的豪言。
  
  不知道这些机构,还记不记得自己说的话;再回首,真是不堪回首。如今的中国远洋,已经是五元股的成员了,这梦想和现实差距咋就这么大呢?其实,也不能全怪机构头脑发热,要说远洋那个时候的业绩,也确实提气,上市当年,也就是2007年,它就拿下了190个亿的利润,每股收益2.04元,年增长率1.38倍,确实是有百元股的风范。那怎么四年之后,就成了亏损王了呢?
  
  像这样的现代化船舶,都拥有密封隔舱以及先进的雷达和声纳系统,用来保证船舶运行的安全。不过,这些安全措施虽然能够预防冰山、暗礁等有形的危险,却无法保证远洋运输企业的业绩变化。
  
  代表国际干散货运费走势的指数——BDI,2010年,BDI的均值是2617点,2011年,大幅下跌到1548点,跌幅达到43%,也就是说,2011年全球干散货的运费均价,比2010年下跌了四成多。再看这张图,中国远洋A股2011年的表现,全年的暴跌幅度是50%,这两张图可以说是高度相关。中国远洋在2011年碰到的第一大难题,就是运费暴跌。
  
  您还记不记的,当初让中国远洋打了六个涨停板的定向增发,买回来的是什么吗?没错,是全球最大的干散货船队,这也是当初各家机构齐声唱多的根据,他们相信,这只船队会给远洋的业绩带来飞跃。可惜,2011年,这只大船队成为远洋业绩的杀手,总共亏了68个亿,占到远洋全部亏损额的65%。而亏损的元凶,就是全球干散货运费的暴跌,魏家福用了八个字来概括:供需失衡,运力过剩。受金融危机影响,去年全球干散货航运的需求,只增长了不到5%,但干散货船队的运力,却增长了14%,僧多粥少,自然是竞相杀价,远洋的干散货大船队,无形当中成了赔本赚吆喝。
  
  贾大山交通运输部水运科学研究院副院长:在世界前十大公司,干散货公司当中,中国企业占了三位,其中中远是第一大的,所以当干散货跌的时候,对中国航运公司影响是最大的。
  
  而远洋另一项支柱业务——排名全球第四的集装箱运输,也被运费弄的是焦头烂额,其中,具有代表性的亚欧航线,2011年的运费均价暴跌了51%,中国远洋在集装箱运输上,又赔进去60个亿。
  
  郭华伟中国远洋董事会秘书:我们欧洲线和我们太平洋(7.61,0.16,2.15%)航线是我们的主力干线,是我们的核心产品。我们运力的布局在这两条航线上要占到将近60%,而这两条航线去年运价下跌幅度是最大的。
  
  运费的暴跌,已经让中国远洋是伤透了脑筋,但祸不单行啊,雪上加霜的事又来了!再给您看一张图,这曲线图看着喜兴吧,一路上涨啊,可惜这个上涨,让远洋看的是心惊肉跳。这是纽约原油期货2011年走势图,全年上涨了8%,而且曾经一度冲上了100美元大关。100年前,巨轮出海时候,烧的是煤,而100年后,中国远洋的大船队,烧的可全是油啊。2011年,中国远洋遇到的第二大难题,就是油价暴涨。这一次,魏家福用了四个字来概括:成本高企。
  
  2011年,国际油价是居高不下,航运企业消耗的船用燃油,价格也跟着水涨船高,比2010年涨了39%。燃油费用是航运企业最大的一块成本,就拿远洋来说,2011年总成本大约是718个亿,光烧油就烧了171个亿,占了两成多。2011年,中国远洋的总成本增长了8.4%,而燃油成本增长了34%。
  
  中国远洋董事会秘书郭华伟:所以这个成本升收入降,这个剪刀差点扩大,必然导致一个亏损,而这种亏损从现在我们能够看到的,也是一个全行业的亏损。
  
  一边是运费在杀价,一边又是成本在暴涨,两头夹击之下,中国远洋超过百亿的巨亏,就这样炼成了。
  
  失望的2011,一半是海水,一半是火焰的中国远洋,受到了运费暴跌和油价暴涨的双重夹击,只靠物流和码头挣回了点面子,四大主业构建的密封舱,有两个进了水。
  
  应该说,中国远洋在2011年的巨额亏损,并非个案,像同为远洋运输企业的中海集运(3.05,0.02,0.66%),2011年也同样出现了超过27亿元的巨亏,其它的航运企业大部分也都深陷了亏损的泥潭。
  
  经济不景气,远洋运输业是首当其冲,业绩很受伤,也是在情理当中的。客观理由,现实存在啊。但,这是问题的关键吗?记者调查,明天继续。
  
  

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