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七雄挤压垂直电商:唯品会三季度盈利突围
2012-11-24 15:46:00   来源:万维家电网   评论:0 点击:



  “双十一”后,电商领域“七雄争霸”格局初现,垂直B2C生存空间日益被挤压。
  
  不过,垂直电商唯品会(NYSE:)通过与品牌资源紧密结合的商业模式,业绩却逐渐向好,今年三季度首次实现单季盈利,成为垂直电商领域中的异类。
  
  业内人士表示,垂直类B2C只要避开与平台型电商的短兵相接,通过与线下资源结合形成自己的竞争门槛,在七雄格局下仍有发展空间。
  
  业绩拐点隐现
  
  唯品会三季度财报显示,净利润为64.1万美元,首次实现单季盈利。
  
  受此刺激,11月20日唯品会股价上涨至12.46美元,比3月23日上市时的发行价6.5美元上涨近100%,与上市后的最低价位4.12美元相比,涨幅超200%。
  
  与唯品会形成鲜明对比的是,当日中国电商领域另两家美国上市公司当当网(NYSE:)和麦考林(Nasdaq:)的股价分别为4.12美元和0.577美元,而两只股票的发行价分别为16美元和11美元。
  
  成立于2008年的唯品会,采用“名品限时折扣模式”起家。由于最初销售奢侈品难以获得品牌商的授权和稳定货源,后来唯品会逐步将战线从“奢侈品牌”转向“二三线品牌”,运营情况有所好转。不过在扩张过程中,唯品会遭遇了电商领域“扩张-亏损”的行业困局,2009年、2010年和2011年持续亏损,净亏损额分别达138万美元、837万美元和1亿美元。
  
  今年3月23日,亏损连连的唯品会“流血上市”,遭遇上市即破发的尴尬。但出乎市场意料的是,在今年电商七雄持续压迫的情况下,唯品会却逆势成长。
  
  2012年三季度财报数据显示,唯品会毛利同比增加了247.8%,从去年同期的1000万美元增加到3480万美元,毛利率上升至22.3%。
  
  唯品会CFO杨东皓向《每日经济新闻》记者表示,唯品会的毛利目前正在稳步提升。未来随着销售量进一步增长,公司对品牌供应商的议价能力会进一步加强,毛利还有相当大的提升空间。
  
  此前,唯品会预计,2012财年四季度净营收为2.35亿~2.40亿美元,比去年同期增长约123%~128%,比第三季度增长51%。“我们有信心完成目标。”杨东皓表示。
  
  奥特莱斯模式
  
  唯品会与品牌商直接合作的销售模式,被称为奥特莱斯模式。
  
  电商行业观察人士王利阳向《每日经济新闻》记者表示,奥特莱斯模式在国外一直比较受欢迎,说明这种商业模式具备可持续性。他指出,消费者去其他B2C平台大多是有购物需求时去选购,而去唯品会则是去“淘便宜”。唯品会上的商品并不固定,对消费者来说并不一定是刚性需求,但只要划算,消费者就可能会购买,这就是“名品限时折扣模式”的特点。
  
  据了解,唯品会采取闪购的销售模式,因此采用了独特的库存管理方式。例如,品牌商与唯品会签定销售协议后,会将大量商品在唯品会入库、上架,唯品会网站上会推出这一品牌的限时特价销售页面,待销售周期完成后(一周左右),品牌商就会收回剩余的库存商品,并且对退换货提供保障。
  
  这种模式对库存管理的要求非常高,仓库货品每天快进快出、双向流动,SKU(库存量单位)数量庞大,这种非标准化的仓库管理方式需要大量的人力、物力和系统支持。
  
  “闪购看上去简单,实际运营相当复杂,进入门槛很高。目前我们在全国拥有4个仓库,总面积达12万平方米,我们计划到明年底将仓库面积扩大至40万平方米;我们拥有强大的招商团队,保证公司进的货能够畅销;另外我们还有适合于闪购模式、特别开发的IT系统等。”杨东皓说。
  
  据介绍,目前唯品会大部分商品都有品牌商直接授权,目前有超过600家品牌商的网络独家销售权。“我们还会继续争取提高独家授权的比例。”杨东皓表示。
  
  行业现状提供较大毛利空间
  
  上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺指出,今年传统服装品牌积累了大量库存,行业现状给了唯品会较好的毛利空间。
  
  据了解,今年以来,很多传统品牌企业的库存商品量已经大大超标,如果单纯依靠传统渠道销售,需要很长时间消化。
  
  《每日经济新闻》记者注意到,美邦服饰(002269,SZ)2011年三季度末公司总流动资产为60.18亿元,其中存货量已高达29.82亿元;361度2011年存货为45.12亿元,比2010年高出81.8%;安踏2011年年底存货为6.18亿元,同比增长36.1%。
  
  南京问策商业管理顾问公司总经理苏晓晴向《每日经济新闻》记者表示,解决巨大的库存压力,已经成为国内众多二三线品牌的当务之急。“时装一旦积压卖不出去,厂商就只能低价出售。行业内通行的规则是,隔年的商品6折以下出售,如果再隔一年通常就要打到3折以下。”
  
  他指出,今年大量品牌积压存货,原因是我国品牌商多采取分级代理模式,对于来年销售的预估主要通过往年的数据或同类品牌的销售预估,此前行业对今年市场过分乐观,使得厂家手中积压了大量存货。“唯品会等电商的出现,恰好为厂商提供了迅速大量销售库存的机会,同时又不会对线下品牌和老顾客造成严重伤害,因此未来几年会有持续的市场。”
  
  面临被复制的风险
  
  在当前中国的B2C电商领域,天猫、京东商城、苏宁易购、国美(微博)、易迅、亚马逊中国、1号店七大电商平台的竞争已进入白热化阶段。
  
  在这样的形势下,大量中小垂直电商生存愈发艰难。王利阳分析指出,垂直型电商可分为平台型垂直电商、品牌型垂直电商、混合型垂直电商三类。其中平台型垂直电商由于没有太强的核心竞争力,完全可被综合电商平台取代,比如已经被苏宁易购收购的红孩子,虽然没有进行明显的价格战,但已经被天猫、京东、当当的母婴产品拖垮。
  
  对此,杨东皓表示,“唯品会作为折扣零售领域领先的平台电商,会引领这个整合过程,并最终确立长期可持续的竞争优势。”
  
  但是,唯品会的闪购模式也不是不可复制。
  
  王利阳表示,“实际上,与唯品会类似的网站有很多,但唯品会针对这个问题采取了一些手段,如与其合作的3000多个国内外名牌中,600余家为独家合作,建立了壁垒。而且,随着唯品会业绩提升,会吸引越来越多的品牌商加盟,它的议价能力也会进一步加强,独家授权的商家可能进一步扩容。”
  
  他进一步指出,唯品会目前很大的潜在风险就是大型电商的扩张。“目前天猫已建立了类似唯品会的折扣频道,只是目前还没有大力推广。随着苏宁易购、京东商城的开放平台策略进一步推进,未来很有可能提供类唯品会的销售服务。另外值得关注的是阿里的聚划算,它以商品团为主,与唯品会一样都是通过大幅折扣销售。随着大玩家的加入与宏观经济的转暖,唯品会可能会遇到增长的瓶颈。”
  

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