美苏对京东电商“三国杀”给投资的启示
2012-08-17 09:49:48   来源：万维家电网   评论：0 点击：

　　这一周，围绕京东、苏宁和国美电子商务平台价格战展开的“三国杀”可谓是经济领域最引人关注的一起事件。事件的主角有两个(苏宁、国美)都是上市公司，价格战的剧情也难以避免地引起资本市场中相关股票的波动。特别是周三当天，苏宁股票从下跌转为上涨，并在大股东增持公告的影响下以涨停收盘，让不少投资者大跌眼镜。聪明的投资者也自然要从这一事件中汲取相应的启示。
　　
　　一般而言，因“三国杀”价格战这类事件引发的市场波动，进而带来的投资机会被称为“事件驱动型投资”。在投资领域也有所谓的“事件驱动型投资策略”，目前国内市场上也有相应的基金产品。只是，上市公司每天都发生着各种各样的事件，哪些事件可以被认定为“事件驱动投资”的“事件”呢？
　　
　　判断的标准很简单。这类事件应该对该上市公司的影响具有一定时期的延续性，也即是说不能是孤立的事件，可能对未来一段时间，甚至较长一个时期内上市公司的盈利水平、盈利结构、业务模式等带来较大的影响。只要具备这样的影响力，就可以被认定。当然，这其中有正面事件，也会有所谓“黑天鹅”负面事件。
　　
　　投资者在把握这类投资机会的时候，要瞪大眼睛，仔细分辨，不仅看表面，还要看更宏观、更深刻的影响。比如此次电商“三国杀”事件，表面上是一次价格战，但对于家电流通行业而言，这是新的电子商务模式对传统连锁经营模式的一次“宣战”。从某种意义上看，家电流通环节的定价权正在从传统的苏宁、国美向京东等电商企业转移。此次对定价权的争夺不仅会影响相应的家电流通上市公司的股价，也会影响到上游的家电制造企业。从投资的角度看，这是需要系统看待的，更深刻、更本质的问题。
　　
　　能否透过现象把握本质考验着投资者的眼光，更折射出投资者的实力。今年二季度券商集合理财产品的收益冠军——东方红资产管理旗下的东方红2号的投资如是，所有优秀的投资者以深刻的，把握本质的眼光取胜。